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市場(chǎng)短評(píng):回歸法則與邊際改善

文章來(lái)源:通和投資發(fā)布時(shí)間:2021-08-13

前幾天說(shuō)過(guò)市場(chǎng)運(yùn)行的一個(gè)底層規(guī)律就是回歸法則。市場(chǎng)的運(yùn)行是由全體投資者的決策共振,而投資人有其情感和心理波動(dòng),市場(chǎng)的波動(dòng)就是投資人在貪婪和恐懼之間的心理映射,而認(rèn)知的邊際改善往往就是拐點(diǎn)的產(chǎn)生。

拿最近幾天地產(chǎn)的反彈舉例說(shuō)明:之前地產(chǎn)的一路狂跌是因?yàn)閲?guó)家對(duì)這個(gè)行業(yè)的政策打壓,按照悲觀程度產(chǎn)生了不同級(jí)別的預(yù)期,最悲觀認(rèn)為這個(gè)行業(yè)可能會(huì)消失市場(chǎng)屬性,次悲觀認(rèn)為行業(yè)的凈利潤(rùn)率會(huì)斷崖式下跌,最樂(lè)觀的也認(rèn)為龍頭或許會(huì)活下來(lái)但行業(yè)長(zhǎng)期下行趨勢(shì)已來(lái)。因?yàn)榻逃袠I(yè)的例子,市場(chǎng)顯然已經(jīng)達(dá)到最悲觀預(yù)期,但最近幾個(gè)城市推遲集中供地及相關(guān)政策的推出,從邏輯層面越過(guò)了次悲觀預(yù)期,于是反彈就發(fā)生了。